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新增产能、原油大跌、疫情影响……化工期货集体下挫经历了什么?【亚博app入口】

25 4月 , 2021  

本文摘要:不受国内疫情影响,国外股市和商品在春节假期纷纷下跌,其中原油跌幅高达7%,对节能品种的影响不言而喻。

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不受国内疫情影响,国外股市和商品在春节假期纷纷下跌,其中原油跌幅高达7%,对节能品种的影响不言而喻。国内期货市场假期后第一天散户集体下跌也充分反映了市场的混乱情绪。节后第一天,所有化工产品都跌入极限,2020不知不觉就来了。但从横跨一年左右的两伊事件,到最近疫情愈演愈烈,再到“这两天帮雪”的H5N1禽流感,用网络上的“太难”这个词来形容农历新年的开始,是最耳熟能详的。

这个春节假期是历史上最“宽”的。除了假期扩大之外,还有很大的风险积累,尚未释放,知己在等待“宽”。由于新冠肺炎肺炎疫情日益严重,九省通衢的武汉对城市关闭,人口数千万的大城市对城市关闭,这也是新中国历史上的第一次。

节日期间,国外股市和大宗商品下跌,其中原油跌幅高达7%,未受疫情影响,对能源化工的影响不言而喻。对于这一次春节后的首日行情,市场基本上是百感交集。“一方面,我坚信很多人(包括我自己)都是第一个体验到假期结束后可以下班回来的情况。

另一方面,市场的各种担忧和对市场前景的不确定性可能导致春节后的开盘。有这样一个场景,空头部位有无穷无尽的钞票。”马来西亚通信公司的研究员Que云韵坦率地说。市场预期,继昨日散户之后,节能化学品品种大幅跃升,跌停,其中燃料油跌10%,橡胶跌9%,原油跌8%,TA、MA跌7%。

此外,聚烯烃、EG、EB均密封在6%的极限,只有沥青、PVC、尿素存活。(燃料油期货主合同)(橡胶期货主合同)(原油期货主合同)国内节能产品大部分是跌停卖的,然后有一些杂音,但截至中午都是跌停收盘。“一大早,看到化工产品的集体限购,我只觉得意外。

不过,这是市场预期。散户投资者前一天看到了许多市场评论,他们已经预测大多数化学品不会下跌。”德国期货分析师郑表示。

远大能源化工股份有限公司烯烃事业部总经理戴玉敏也在专访中回应说,散户投资者的大部分化工产品跌停是市场预期,是市场心态的现实体现。“节假日期间,外盘原油往往大幅下跌,内盘行情必须立即修正。疫情相当严重,市场感受到社会混乱,消费市场需求压力相对较小。

外籍员工顺利回国,物流交通受阻,工厂被拒绝延期开工。内忧外患下,无论是交易者本人还是期货公司的研究,具体假期过后压力都不会少。”在接受《化工产品深度下跌背后的逻辑》专访时,不少业内人士指出,能化板块的崩盘是一次系统性的风险同步。其主要逻辑体现在以下几个方面。

“第一,假期原油价格大幅下跌,跌幅8%。由于担心疫情在中国蔓延,市场需求大幅暴跌,石油市场成为春节期间暴跌的头号品种。在成本崩溃的情况下,节能品种的价格必须重构。

二是节前,由于原油的创造,一些品种的节能产品往往会对目前的折扣模式进行大规模的修复,这也使得远期05合约的价格超过了一个相对较高的水平,在预期差异下不存在调整后的市场需求。第三,疫情蔓延的严重程度接近超强市场。此前,各种品种的市场需求基本崩溃。

此外,在封城等措施的影响下
郑指出,这种深度下跌的主要逻辑有两条主线,一是原油市场需求的预期下跌导致原油暴跌,进而导致化工产品成本上升,二是终端市场对化工产品需求的负面影响。“宏观上,社会消费品零售总额短期内会受到影响。同时,在当前经济周期疲软的背景下,疫情的频繁发生会使经济恶化。

微观上不受疫情影响。假期结束后,码头工人的返工概率往往会延迟,影响短期市场需求。

总的来说,对化工产品的影响是边际的,化工产品本身处于产能弱的循环之中。”“从聚酯产业链来看,劳动密集型行业越往下走,春节假期因素的影响越大,而上游自动化程度更高。

春节假期,基本上要维持长期生产。从过去几年来看,PTA和MEG在春节期间会有一定程度的官方积累。

显然从今年开始,根据涉及的信息机构,PTA电力负荷保持在90%以上,国产MEG在80%以上,聚酯终端高于节前预估。假期里,PTA和MEG明显很累。”尹仲物业化学事业部负责人郝大庆解释说。不可否认,供需矛盾仍然是能源化工第一天崩溃的主要逻辑之一。

俗话说“农产品(000061,库存)靠供给,工业品靠市场需求”,一个靠欧佩克减产的原油市场,预计是牛市。作为全球原油市场需求快速增长的主要引擎,中国再次爆发新冠肺炎疫情,在市场需求低迷的情况下,原油价格肯定会保持疲软。“在化工产品方面,油价大幅下跌导致的成本支撑减弱,是化工产品运营疲软的一个因素。

另一方面,化工产品的供需矛盾也非常尖锐。供应方面,PTA、乙二醇、PP、PE、PVC等化工产品均处于产能扩张周期。然而,在全球经济快速增长的背景下,市场需求的增长率很难与供给的增长率相匹配。

即使有疫情造成的市场需求冲击,化工产品价格已经处于暴跌趋势。由于聚烯烃的下游品种大多在纺织服装、纸箱、餐饮等消费行业。愈演愈烈的疫情导致短期内市场需求出现小幅缺口,聚烯烃价格大幅下跌是理所当然的。”光大期货能源分析师周傲回应。

从某种程度上说,在郝大庆身上可以明显看出,疫情的发展进一步加剧了供需矛盾。“从长远来看,聚酯产业链的三年高位景气周期将会过去。随着新装置的相继投产,精对苯二甲酸和乙二醇正从供需平衡向产能不足过渡。

”郝大庆回应说,即使疫情没有复发,聚酯原料也不会一个接一个地转入疲软低迷阶段,这次疫情只会进一步加剧供需矛盾。供应端基本不受影响。“就聚氯乙烯行业而言,1月份供应结束时的产量同比和环比分别下降了近5%。

最近由于电石短缺,部分企业已失去负荷,整体运营率提高近3%,短期内仍将失去负荷。但是春节10天假期,库存积累了不少,下游建设还没开工,后期库存不会减少。基本面疲软,被推高。

”益德期货分析师张莉回应称,成本末端按照西北电石2800计算,华东价格在6000元/吨左右,类似于盘面成本。现货端基本封闭,个别报价厂家,现货西北厂验收调整不大,6450元/吨左右;华东地区工厂验收6600元/吨,折算现货价格6450元/吨
“因为苯和乙烯的价格还偏高,苯乙烯的成本还在7500元/吨以上,不会随着苯在内板向上运动而在成本末期松动。

现货6850估值,价格高。”张莉回应称,浙江石化启动的两条生产线平均建设规模为60%,产品将运往江阴地区。春节期间,入境人数较少,减少2.1万吨。

库存压力不大。“下游市场需求疲软,上游超负荷,后期库存还会积累。苯乙烯是在环形弱位置运行的。”目前,化工市场的启动和关闭直接影响了行业的市场需求。

记者了解到,在没有疫情影响的情况下,石化和聚酯的下游企业基本没有停工,订货和销售基本处于不景气状态。“我专攻的纺织(聚酯)行业看好市场需求。启动情况不差,之后负荷不会上升。

市场需求端的brocade端(纺纱)启动被特别推迟。核心是外来人员回流受阻,交通物流畅通,政策允许负荷不上升。启动不会推迟,终端市场需求不会在不受疫情影响的情况下大幅增加。”戴回应道。

“就涤纶行业而言,终端织锦按照往年的做法,从第八天开始施工,一直到第十五天。再过一周左右,就可以开工超过很长时间了。从今年开始,不受疫情影响。

大多数工厂预计在2月10日(第一个月)。过了第十七天,他们就可以陆续停工了。”郑回应说,从目前的消息来看,关停并转存在不小的不确定性,这主要是不受疫情不确定性的影响。物流是否有望顺利,外籍员工能否如期完成,目前仍不得而知。

很多地方拒绝在回国后隔离外籍员工14天。总的来说,码头挂毯短期内不会有大的施工下降,复工至少要转移到3月,很长一段时间才能全面复工。在郑,很明显,码头建设如预期的倒了,不会对聚酯建设构成负反馈。据了解,聚酯库存在节前已经有所下降,尤其是节前没有大修的工厂。

在没有受到节后末端市场需求达不到预期的影响下,聚酯开车负荷已经完全恢复到预期(生产检修推迟,同时部分未检修的部件也开始检修,没有受到库存积累的影响),从而影响了PTA和乙二醇的市场需求。某种程度上,迪达期货分析师蒋树鹏也回应说,上游集中度高,假期期间PTA整体建设略有下降,而下游聚酯约25%的产能集中在春节期间的维护上。“目前,不受疫情影响的聚酯复盘厂重启时间普遍推迟到元宵节前后,终端锦环节仍处于一定程度的延迟放假状态,聚酯销售和下游交易市场也普遍延迟。

最后,疫情的发展和劳动力、后勤的完全恢复程度还是要考虑的。从聚酯产业链来看,下游预期停产很难还清,PTA/MEG库存积累将远远超出预期,也将降低市场整体看跌氛围。类似于聚酯产业链,聚烯烃产业链的上下游运营也有显著不同。

根据周傲的解释,上游石化厂大多在春节期间长时间运行,石化厂聚烯烃库存的积累非常明显。但是目前下游企业基本没有停工,订货和销售基本都在
今年由于全国疫情频繁发生,不受地方政府的行政命令和混乱情绪的影响,大多数企业决定在2月10日之后停工,较往年推迟3-4天,市场需求无疑不会受到一定影响。

此外,目前疫情趋势仍不明朗,停机时间不存在不确定性。“在上游不复工和下游推迟复工的双重影响下,短期内库存会大量积累,需要承受化工产品的价格走势。”张军称之为。

“目前聚烯烃上游一些石化厂经常出现负压,主要是库存压力基本冲刷上游环节,月前物流和仓库继续全面恢复。因此,库存压力预计短期内主要体现在上游。至于下游这边,元宵过后还是习惯回市。

因此,本周现货市场整体库存压力仍集中在石化企业。”阙云韵回应说,至于周边的东南亚市场,追踪下来,上周东南亚一些市场已经有了一个大市场。

但由于疫情和国内短期市场的不确定性,东南亚市场的人们基本保持谨慎的态度,冷静等待进一步涨价。记者了解到,在没有疫情影响的情况下,国内物流运输并没有完全恢复,各省市由于疫情的发展,交通管制也很严格。

“我们在中国东部台州和温州的大型消费市场现已完全封闭。工人进不去,车辆进不去,所以市场需求增加非常明显。”恒易工业聚烯烃事业部总经理杜吕布回应说,没有好的办法可以有效地将积累的库存从上游转移到下游,增加了聚烯烃市场的上行压力。

节后,市场需求恢复的转折点才是关键。虽然化工产品市场经历了大范围的跌停,短期内仍难以探底,但业内大多数人士指出,不应过度看好市场前景。

“目前,市场风险水平偏高。随着独立暴跌和宏观乐观情绪的增强,节能品种往往会出现短期超调,构成系统性风险。

但随着疫情恶化,产量开始全面恢复,未来市场将回归稳定。”蒋硕鹏称之为。记者了解到,能化市场目前的主要逻辑是市场需求疲软,关键点在于疫情影响的持续性和市场需求完全恢复的拐点。随着疫情的恶化和生产的完全恢复,未来市场将恢复稳定。

“随着期货价格的大幅下跌,市场的乐观和困惑将逐渐得到回报,价格上涨的空间将逐渐缩小。另外,带着全国人民的希望,疫情会得到控制和结束,对实体经济的影响会减弱。

随着疫情拐点的频繁出现,化工产品市场也将进入一波修复市场。产业链方面,目前上游反叛负荷降低自身库存压力,下游等待疫情恶化,政府停工许可。

”张军回应道。就能化板块而言,由于近两年上游产量持续扩大,市场需求增速下降,大部分品种本身处于中长期暴跌的地下通道,疫情导致的暴跌推动了这些品种的暴跌。

显然,在张军身上,疫情本身并不是根本因素,它对市场的影响是突然的、短暂的。在市场经历了超预期的暴跌之后,往往并不预示着一波修复行情。所以我指出,节后一轮普遍下跌后,可以关注基本面强的品种的发声机会。

“就聚烯烃市场而言,基本情况应该是密切相关的
后来,由于利润在一段时间内被极大地传递,供应端可能会对新的平衡供应做出反应。同时,疫情过后,预计可能会再次实施国家宏观调控,预计可能没有机会再闹了。

”郑对说道。从某种程度上来说,在叶身上很明显,PTA、乙二醇、甲醇目前已经处于成本边缘,价格已经反映出疫情带来的过高预期。之后价格暴跌或者造成相关商品供给的扩张,进而造成价格噪音。

”随着火神山和雷神山医院的建成投产,有必要对目前的患者进行集中控制,让健康人有通勤上班的权利,从而创造社会市场需求。根据非典小汤山的经验,从医院投入使用到疫情结束需要一个月的时间。

所以从现在的时间来算,我在3月之前或者3月做的机会比较多。”叶给打了电话。

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